诸建芳：明年经济主题词——政策＋内需
目前的国际形势可以用惊心动魄和惊涛骇浪来形容。从国内看，经济硬着陆风险在上升，房地产业摇摇欲坠，上市公司盈利增速显著放缓。从货币政策看，我们判断未来十几个月内，利率有较大幅度下调的可能，明年人民币仍有升值压力，但幅度不会大，约在2％到3％。
而财政政策在明年的影响力会超过货币政策，体现在三个方面：一是加大基础设施投资力度，二是减税，如采取增值税转型，鼓励企业更新装备，三是增加支出，比如加强医保，加大对低收入群体支持，加大对农村支持。
通过改革的方式来促进经济，也是重要方式。一是农村改革，比如粮食安全方面，将加大投入促进增产，比如城乡统筹后加大城乡公共财政投入并延伸到农村。再如土地流转。二是资源品价格改革，这对节能环保产业是利好。三是关注政府对房地产政策的变化。
因此，明年中国经济的主题词是政策和内需。经济最低点有可能在明年上半年出现，然后渐渐呈现Ｕ型经济走势。
明年的景气会呈现结构性特点。首先反映在政策带动下与基础设施、房地产、铁路建筑、轻轨地铁、水库水渠建设等投资相关的领域，如工程建筑、工程机械、重卡等。铁路建设相对滞后，投资已落后于计划。其次，医药行业受医保政策推动，会相对景气。第三是大农业板块，第四是行业重组带来的投资机会。预期明年很多行业盈利会非常困难，在此背景下，行业的整合、重组力度可能会加强，包括行业间与上下产业链间的整合，有纵有横。
货币政策的放松过程，第一个阶段对债市有利，第二个阶段对股市有利。因为放松的流动性出于谨慎，更多地用于银行间市场和债券市场。屡次降息后的累加效应使投资回报逐渐具备吸引力，会对实体经济产生促进作用。目前阶段中国政府具备采取扩张性财政政策的财力基础，一方面，过去数年经济高速增长中政府积累了很大财力，另一方面，就算安排占ＧＤＰ3％的财政赤字（国际赤字警戒线），我们明年至少能够安排赤字7500亿到9000亿来支持经济增长。因此，有国外机构预测明年中国经济将下滑到4％－5％，我们认为这种可能性极小。
本报记者 余喆
美国次贷危机爆发之后，全球金融市场发生连锁反应。这场大洋彼岸的风云巨变在给我国资本市场带来冲击的同时，也为我国资本市场的发展提供了新的方向，这一崭新局面受到广大投资者的密切关注。因此，在这金秋时节，建信基金开展了“财富之旅”系列活动。
此次活动将联合众多国内知名分析师，在北京、广州、上海、郑州、成都、福州这六个城市进行“激荡与应变——全球经济形势下的中国投资机会”巡讲。第一讲于10月19日在北京进行，中信证券研究部总监、宏观经济首席分析师诸建芳，建信基金投资管理部副总监汪沛等演讲嘉宾认为，我国经济面临着一些不利因素，但其中也孕育着结构性投资机会。
建信基金管市场营销部总监张威威表示，在目前市场低迷的状况下，仍然要做理财，但是理财的方式和过去两年的牛市不同。他建议将一部分比例资金购买风险相对可控、流动性强的低风险产品如债券型基金或货币基金，同时密切关注基本面的变化，准备以中长期持有的心态择机购买股票型基金。目前建信基金已经构建了较为完善的公募产品线及专户产品线，形成了良好的产品梯队，适合于在不同的市场背景下构建不同的理财组合。张威威还表示，“同时投资者还需要高度关注国内外经济形势和证券市场的联动性，从长远看尽管难言绝对底部，但目前我国股市至少已经处在相对的底部区域。相信包括建信基金在内的专业理财团队会给投资者长期稳定的回报。”
建信基金专户理财部总监杨萍表示，与潜在的市场规模相比，国内专户理财业务前景广阔。作为一对一量身定制的服务模式，专户理财业务在充分了解目标客户的风险承受能力、预期收益目标、流动性要求、投资期限等因素之后，与客户共同协商理财方案基本要素。专户理财多以追求绝对收益为目标，决定了投资经理会力求在产品设计、投资运作与风险管理方面为投资者创造更合理的投资回报。专户理财独特的管理费与业绩报酬制度创新也激励着投资经理在控制风险前提下创造更高的投资回报。作为建设银行控股、外资参股的基金管理公司，建信基金传承了建行品牌，风格稳健，同时得到了外方股东在投资管理与风险管理技术、人员和系统方面的支持，从而为客户提供持续、优质的服务。建信基金开展的专户投资咨询业务在资产管理规模、专户数量等方面都一直名列基金同业前列，为专户理财投资管理业务积累了重要经验。我们与建行的各条业务线一起为各位投资者提供一站式的理财服务，打造专户理财的金牌服务。
来自银行渠道系统以及机构与个人持有者代表共百余人参加了巡讲会。
建信基金产品简介之
建信核心精选股票型基金（正在发行中）
基金代码：530006
发行期：2008年10月20日到11月21日
产品特点：
价值成长，二维精选：奉行“价值与成长相结合”的选股原则，通过“价值—成长”二维风格分析，使所选股票兼具价值性和成长性的双重投资特征。
优中选优，聚焦核心：业绩比较基准的主要部分是沪深300指数，股票投资资产的40％以上将投资于基准指数的成份股，构建组合。
基金经理：
田擎先生，硕士学位，七年基金从业经验。2001年7月毕业于中国人民大学财政金融学院国际金融专业。2001年2月进入华夏基金管理公司，先后担任交易员、研究员、华夏成长基金基金经理助理、华夏成长基金基金经理（2004年2月—2005年10月）。2006年9月进入建信基金管理公司，自2007年10月起任建信优选成长股票型基金基金经理。
改变
王泓
金秋的北京，周日的下午。会场布置得明快大方，百余人坐在场内，有的看材料，有的小声讨论，一切显得很平静。
这就是建信基金主办的全球经济形势下的中国投资机会巡讲会的现场。
回想一年多前，股市飙升不断，各路资金均表现了对基金投资的兴趣。这般火爆场面前溯两年即2005年9月前后，也就是建信基金成立伊始，则是完全相反的情形。在当时1000点出头的市场背景下，人人“谈基色变”，基金销售尤为不易。
回头看，人们往往发现，大多数投资者的行为恰恰和市场自身规律反向运动。究竟是市场无常，还是心魔作祟？
在建信基金的这场巡讲会上，投资者们似乎在反思几年来的心态及与之对应的投资业绩。
