11月份的首个交易日,海通证券遭遇了强大的抛盘压力,最终以跌停收盘。尽管今年前三季度海通证券盈利能力依然在上市券商中排名靠前,但是今年剩下的2个月中,大规模的“大小非”解禁压力成为海通证券股价难以承受之重。
公开资料显示,海通证券最新流通股数为23385.92万股,而在11月和12月,海通证券都将有大规模的限售股解禁上市。其中11月21日将有12.89亿股解禁,12月21日有1.6亿股解禁,12月29日,海通证券则有20.69亿股解禁。3次解禁后,海通证券流通股本将在年内增加35.18亿股,较现在的流通股数量增加15倍多。其中,仅本月21日起,海通证券流通股数量就将增加5.5倍。
巨大的解禁压力使得海通证券整个10月都呈现放量整理的走势,当月海通证券累计成交154.28亿元,成交金额创该股历史上单月最大。而昨天开盘,海通证券直接跳空低开,并直奔16.6元的停板价。它的跌停直接带动了整个券商板块的集体大跌,包括宏源证券（000562.SZ）、长江证券（000783.SZ）均以跌停收盘。
招商证券最新研究报告认为,由于海通证券的流通比例小,估值处于高位,PE在上市券商中较高,而目前又面临巨大的限售股解禁压力,预计海通证券的估值将向行业均值回归。
Wind资讯统计显示,以三季报数据计算,海通证券2008年动态市盈率为38.63倍,远高于行业内估值水平排第二的宏源证券27.36倍的市盈率。另外,从盈利规模来看,券商板块中盈利最高的中信证券（600030.SH）2008年动态市盈率为14.09倍,海通证券估值仍然显得较高。
东北证券认为,目前海通证券总股本82.2亿股,流通股本仅有2.3亿股,杠杆比例大,股价活跃,在各种政策的刺激下具有较多的交易机会,但到2008年11月21日,将有12.89亿元的禁售股解禁,随着流通股本规模的扩大,交易性机会将会降低。
此前,受融资融券将推出消息影响,海通证券一度连续飙涨,9月19日~10月6日之间连续7天上涨,累计涨幅68.83％,区间4个涨停板。TopView(查看席位交易数据)数据显示,在此7个交易日机构对海通证券疯狂减持,随后尽管一度加仓,但是力度不大。分类账户数据显示,10月31日,散户持有的海通证券流通股比例达到了48.1%,继续增仓1.59%,而机构仅有4.1％,显示目前海通证券流通盘中散户操作风格明显。
